2016/6/08
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國際能源價(jià)格因何“跌跌不休”
國際油價(jià)長時(shí)間在低水平上徘徊，根本原因是供需基本面失衡加劇。一方面，世界經(jīng)濟(jì)萎靡不振，能源需求增長缺少動(dòng)力；另一方面，石油輸出國組織堅(jiān)持不減產(chǎn)，進(jìn)一步加劇了生產(chǎn)過剩。
回顧2015年的國際能源形勢，給人印象最深刻的是：國際油價(jià)持續(xù)低迷，對多國能源產(chǎn)業(yè)造成了嚴(yán)重沖擊。與國際油價(jià)持續(xù)下跌相聯(lián)系，其他能源價(jià)格也在不斷走低。受價(jià)格下跌的影響，全球能源行業(yè)生產(chǎn)大面積陷入困境，能源產(chǎn)出高成本地區(qū)和國家受到的沖擊尤其嚴(yán)重。
國際油價(jià)重回“2時(shí)代”
2015年全年國際油價(jià)均在低水平上徘徊。年初，美國基準(zhǔn)原油期貨跌破50美元/桶，布倫特原油期貨也勉強(qiáng)保持在50美元/桶的上方，較半年前跌幅超過60%。年中，美國基準(zhǔn)原油期貨升至60美元/桶，布倫特原油期貨升至64美元/桶，但是隨即再次下跌。年底，美國基準(zhǔn)原油期貨猛跌至41.7美元/桶，布倫特原油期貨也滑落至44.8美元/桶。總體看，2015年全年國際油價(jià)都在低水平上艱難掙扎，即使短時(shí)間的反彈也顯得有氣無力。
2016年新年伊始，國際油價(jià)繼續(xù)下跌。1月6日，石油輸出國組織13個(gè)成員國的原油均價(jià)格跌破30美元/桶。1月15日，美國基準(zhǔn)原油和布倫特原油期貨價(jià)格均跌至28美元/桶附近，為2004年以來的最低位。
2015年底，美國投行高盛曾預(yù)測，國際油價(jià)可能在2016年跌至30美元/桶以下，甚至在最壞的情況下達(dá)到20美元/桶。如今，這一當(dāng)初看來頗顯聳人聽聞的預(yù)測已在全球部分地區(qū)應(yīng)驗(yàn)。
國際能源價(jià)格低迷的原因
國際油氣及其他傳統(tǒng)能源價(jià)格持續(xù)走低，根本原因是供需基本面失衡加劇。一方面，世界經(jīng)濟(jì)萎靡不振，能源需求增長缺少動(dòng)力。中國作為世界經(jīng)濟(jì)的主要發(fā)動(dòng)機(jī)，由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)入深度調(diào)整期、節(jié)能增效措施不斷強(qiáng)化，能源需求增長明顯放緩。另一新興大國印度，雖然有望保持較高經(jīng)濟(jì)增速，但因其經(jīng)濟(jì)規(guī)模僅為中國的1/5，對世界能源需求的拉升作用比較有限。美國因“能源獨(dú)立”已初步實(shí)現(xiàn)，難以拉動(dòng)世界能源市場的需求；歐洲經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)未走出債務(wù)危機(jī)，經(jīng)濟(jì)走勢不容樂觀，難以為提振世界能源需求提供“正能量”。國際能源署數(shù)據(jù)顯示，自2014年10月起，全球石油需求增量下降至70萬桶/日，為5年來最低增幅。換言之，世界經(jīng)濟(jì)形勢總體低迷，無力對能源消費(fèi)產(chǎn)生拉升作用。
另一方面，占全球石油產(chǎn)量40%以上的石油輸出國組織堅(jiān)持不減產(chǎn)，進(jìn)一步加劇了生產(chǎn)過剩。沙特等低成本產(chǎn)油國為保持自身市場份額，不僅不減少石油生產(chǎn)，反而擴(kuò)大生產(chǎn)。處于經(jīng)濟(jì)困難中的俄羅斯等高成本產(chǎn)油國，為了賺取外匯、支撐財(cái)政，不得不在虧損情況下擴(kuò)大石油產(chǎn)出。在世界油氣生產(chǎn)格局中地位不斷增強(qiáng)的美國，石油生產(chǎn)也有增無減，并于2015年底宣布解除石油出口禁令。在此情況下，世界石油供應(yīng)增量不斷提升，供大于求的局面日益加劇。
此外，世界主要國家的石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備已經(jīng)庫存飽滿，不可能繼續(xù)大規(guī)模買進(jìn)。美元進(jìn)入升值周期、能源利用效率提高、替代能源快速發(fā)展，也是導(dǎo)致以美元計(jì)價(jià)的國際油價(jià)下跌的重要原因。
令人矚目的是，2015年頻頻發(fā)生的地緣政治事件未似往年那樣推動(dòng)油價(jià)大幅上漲，投機(jī)資本的金融炒作對國際油價(jià)的推升作用也不夠明顯。究其原因，主要是地緣政治事件的作用力遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于供需關(guān)系失衡的影響力，投機(jī)資本缺少對油價(jià)攀升的預(yù)期，對石油期貨的炒作熱情明顯下降。
未來國際能源趨勢展望
綜合來看，國際油價(jià)短期內(nèi)仍難走出價(jià)格低迷的困境。沙特等主要產(chǎn)油國有可能局部調(diào)整基于保市場份額而繼續(xù)增產(chǎn)的政策。由于需求不振，世界油氣價(jià)格仍然難以走出低谷。西方解除對伊朗的制裁，伊朗作為油氣生產(chǎn)大國重返國際油氣市場，可能成為抑制國際油價(jià)反彈的重要因素。由于世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期不夠樂觀、國際油市中近期供應(yīng)寬松，國際油價(jià)大幅提升的希望依然渺茫。
與此同時(shí)應(yīng)當(dāng)看到，世界經(jīng)濟(jì)低迷是階段性的，未來世界經(jīng)濟(jì)對能源的需求仍將會(huì)逐步上升。新能源的發(fā)展是個(gè)艱難緩慢的過程，相當(dāng)長時(shí)間里不太可能起到大規(guī)模替代傳統(tǒng)能源的作用。但是，能源價(jià)格下降、能源企業(yè)大面積入不敷出，導(dǎo)致投資不足、產(chǎn)能減少，到達(dá)一定界限后必然引起供不應(yīng)求、價(jià)格上揚(yáng)。國際石油市場的規(guī)律是，價(jià)格畸低導(dǎo)致投資減少、產(chǎn)能萎縮，一段時(shí)間后價(jià)格必然逐步回升；如果投機(jī)資本介入炒作，油價(jià)則可能重返畸高。前些年國際油價(jià)過山車似的畸低畸高，很能說明問題。另外，廣大發(fā)展中國家尚未走出“煤炭時(shí)代”，就連世界第二大經(jīng)濟(jì)體中國的能源結(jié)構(gòu)煤炭占比仍然高達(dá)66%，何談世界很快迎來“低油價(jià)時(shí)代”？從根本上講，國家政策不能立足于“低油價(jià)時(shí)代到來”。那樣做，對節(jié)能減排有害無益，對新能源發(fā)展將會(huì)產(chǎn)生抑制作用，傳統(tǒng)能源企業(yè)的勘探開發(fā)熱情也會(huì)下降。
當(dāng)前，綠色發(fā)展、清潔發(fā)展已經(jīng)成為國際社會(huì)的共識，對新能源發(fā)展“領(lǐng)頭雁”地位的追逐成為大國博弈的重要領(lǐng)域。可以預(yù)料，世界主要國家的新能源開發(fā)投資將會(huì)有增無減，不需要太長時(shí)間，新能源技術(shù)研發(fā)必將取得巨大的進(jìn)步，其對傳統(tǒng)化石能源的替代作用必將明顯增強(qiáng)。人類對可再生清潔能源的希冀、對解決能源永續(xù)發(fā)展的憧憬，大國對爭奪世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展制高點(diǎn)的追求，必將引導(dǎo)世界主要國家加緊新能源發(fā)展的戰(zhàn)略布局，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)性、規(guī)模性可替代能源的發(fā)展取得新的突破。因此，國際油價(jià)重返每桶一百幾十美元的可能性也微乎其微。
