2016/6/08
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國際能源價格因何“跌跌不休”
國際油價長時間在低水平上徘徊，根本原因是供需基本面失衡加劇。一方面，世界經濟萎靡不振，能源需求增長缺少動力；另一方面，石油輸出國組織堅持不減產，進一步加劇了生產過剩。
回顧2015年的國際能源形勢，給人印象最深刻的是：國際油價持續低迷，對多國能源產業造成了嚴重沖擊。與國際油價持續下跌相聯系，其他能源價格也在不斷走低。受價格下跌的影響，全球能源行業生產大面積陷入困境，能源產出高成本地區和國家受到的沖擊尤其嚴重。
國際油價重回“2時代”
2015年全年國際油價均在低水平上徘徊。年初，美國基準原油期貨跌破50美元/桶，布倫特原油期貨也勉強保持在50美元/桶的上方，較半年前跌幅超過60%。年中，美國基準原油期貨升至60美元/桶，布倫特原油期貨升至64美元/桶，但是隨即再次下跌。年底，美國基準原油期貨猛跌至41.7美元/桶，布倫特原油期貨也滑落至44.8美元/桶。總體看，2015年全年國際油價都在低水平上艱難掙扎，即使短時間的反彈也顯得有氣無力。
2016年新年伊始，國際油價繼續下跌。1月6日，石油輸出國組織13個成員國的原油均價格跌破30美元/桶。1月15日，美國基準原油和布倫特原油期貨價格均跌至28美元/桶附近，為2004年以來的最低位。
2015年底，美國投行高盛曾預測，國際油價可能在2016年跌至30美元/桶以下，甚至在最壞的情況下達到20美元/桶。如今，這一當初看來頗顯聳人聽聞的預測已在全球部分地區應驗。
國際能源價格低迷的原因
國際油氣及其他傳統能源價格持續走低，根本原因是供需基本面失衡加劇。一方面，世界經濟萎靡不振，能源需求增長缺少動力。中國作為世界經濟的主要發動機，由于經濟結構進入深度調整期、節能增效措施不斷強化，能源需求增長明顯放緩。另一新興大國印度，雖然有望保持較高經濟增速，但因其經濟規模僅為中國的1/5，對世界能源需求的拉升作用比較有限。美國因“能源獨立”已初步實現，難以拉動世界能源市場的需求；歐洲經濟遠未走出債務危機，經濟走勢不容樂觀，難以為提振世界能源需求提供“正能量”。國際能源署數據顯示，自2014年10月起，全球石油需求增量下降至70萬桶/日，為5年來最低增幅。換言之，世界經濟形勢總體低迷，無力對能源消費產生拉升作用。
另一方面，占全球石油產量40%以上的石油輸出國組織堅持不減產，進一步加劇了生產過剩。沙特等低成本產油國為保持自身市場份額，不僅不減少石油生產，反而擴大生產。處于經濟困難中的俄羅斯等高成本產油國，為了賺取外匯、支撐財政，不得不在虧損情況下擴大石油產出。在世界油氣生產格局中地位不斷增強的美國，石油生產也有增無減，并于2015年底宣布解除石油出口禁令。在此情況下，世界石油供應增量不斷提升，供大于求的局面日益加劇。
此外，世界主要國家的石油戰略儲備已經庫存飽滿，不可能繼續大規模買進。美元進入升值周期、能源利用效率提高、替代能源快速發展，也是導致以美元計價的國際油價下跌的重要原因。
令人矚目的是，2015年頻頻發生的地緣政治事件未似往年那樣推動油價大幅上漲，投機資本的金融炒作對國際油價的推升作用也不夠明顯。究其原因，主要是地緣政治事件的作用力遠遠低于供需關系失衡的影響力，投機資本缺少對油價攀升的預期，對石油期貨的炒作熱情明顯下降。
未來國際能源趨勢展望
綜合來看，國際油價短期內仍難走出價格低迷的困境。沙特等主要產油國有可能局部調整基于保市場份額而繼續增產的政策。由于需求不振，世界油氣價格仍然難以走出低谷。西方解除對伊朗的制裁，伊朗作為油氣生產大國重返國際油氣市場，可能成為抑制國際油價反彈的重要因素。由于世界經濟發展預期不夠樂觀、國際油市中近期供應寬松，國際油價大幅提升的希望依然渺茫。
與此同時應當看到，世界經濟低迷是階段性的，未來世界經濟對能源的需求仍將會逐步上升。新能源的發展是個艱難緩慢的過程，相當長時間里不太可能起到大規模替代傳統能源的作用。但是，能源價格下降、能源企業大面積入不敷出，導致投資不足、產能減少，到達一定界限后必然引起供不應求、價格上揚。國際石油市場的規律是，價格畸低導致投資減少、產能萎縮，一段時間后價格必然逐步回升；如果投機資本介入炒作，油價則可能重返畸高。前些年國際油價過山車似的畸低畸高，很能說明問題。另外，廣大發展中國家尚未走出“煤炭時代”，就連世界第二大經濟體中國的能源結構煤炭占比仍然高達66%，何談世界很快迎來“低油價時代”？從根本上講，國家政策不能立足于“低油價時代到來”。那樣做，對節能減排有害無益，對新能源發展將會產生抑制作用，傳統能源企業的勘探開發熱情也會下降。
當前，綠色發展、清潔發展已經成為國際社會的共識，對新能源發展“領頭雁”地位的追逐成為大國博弈的重要領域。可以預料，世界主要國家的新能源開發投資將會有增無減，不需要太長時間，新能源技術研發必將取得巨大的進步，其對傳統化石能源的替代作用必將明顯增強。人類對可再生清潔能源的希冀、對解決能源永續發展的憧憬，大國對爭奪世界經濟發展制高點的追求，必將引導世界主要國家加緊新能源發展的戰略布局，推動經濟性、規模性可替代能源的發展取得新的突破。因此，國際油價重返每桶一百幾十美元的可能性也微乎其微。
